1 januari zou de 100ste verjaardag van Charlie Munger zijn geweest.
Maar het was niet de bedoeling.
Hij overleed op 28 november.
Munger heeft een diepgaande impact op mijn leven gehad.
Niet alleen met beleggen… maar ook over hoe je een vervuld en productief leven kunt leiden.
Ik deel de lessen en inzichten van Munger al jaren met mijn kinderen.
Zo erg zelfs dat een van mijn jongens dacht dat oom Charlie bij ons gezin hoorde.
In de update van vandaag wil ik vijf lessen van Munger delen die de meeste impact op mij hebben gehad. En hoe deze lessen u zullen helpen een betere belegger en een productiever mens te worden.
#1: Leermachine
“Ik zie voortdurend mensen in het leven opkomen die niet de slimste zijn, en soms zelfs niet de meest ijverige, maar het zijn leermachines. Ze gaan elke avond iets wijzer naar bed dan toen ze opstonden, en, jongen, helpt dat – vooral als je een lange run voor de boeg hebt.’
Dit is iets wat iedereen kan doen. Geen speciale vaardigheden. Ik heb dit al vroeg in mijn carrière gelezen.
Ik wist dat ik niet altijd de slimste, rijkste of best verbonden persoon in de kamer zou zijn.
Maar… ik zou degene kunnen zijn die elke dag een beetje slimmer de kamer binnenkomt. En dat is wat ik deed.
Ik zorgde ervoor dat ik niet elke avond naar bed ging zonder minstens één jaarverslag te lezen over een bedrijf waar ik niets vanaf wist.
Na verloop van tijd namen de wetten van het samenstellen het over.
Elke dag voegde ik iets toe aan mijn database met kennis. Dus na verloop van tijd heb ik een database in mijn hoofd opgebouwd met verschillende bedrijfsmodellen, CEO’s en sectoren die me hebben geholpen nieuwe kansen te ontdekken.
Tijdens mijn onderzoek naar Google leerde ik begin jaren 2000 ook over Google kennen. Ik zag een interessant verhaal over de eerste engelinvesteerder van Google.
Andy Bechtolshiem heeft ze voorzien van een investering van $ 100.000. Dankzij deze financiering konden ze Google integreren en hun activiteiten een vliegende start geven.
Ongeveer tien jaar later zag ik de groei van cloud computing toen ik onderzoek deed naar Microsoft en Amazon.
Het bedrijf dat zich op de goede plek van de wolk bevond, was dat wel Arista-netwerken (NYSE: ANET). Het gaf me nog meer vertrouwen in het bedrijf toen ik ontdekte dat Bechtolsheim een van de medeoprichters was!
Sinds we Arista aan mijn Alfa-investeerder portefeuille in 2020 zijn de aandelen bijna 460% hoger.
Als ik niet over deze bedrijven had gehoord, had ik Arista misschien niet gevonden vlak voordat het op het punt stond hoger te stijgen.
#2: Lezing
‘Een van de redenen dat ik economisch zo succesvol was als ik was, is omdat ik mijn hele leven zo verdomd veel heb gelezen – vanaf mijn zesde. Ik weet niet hoe ik slim kan worden zonder veel te lezen.”
“Er is geen betere leraar dan de geschiedenis bij het bepalen van de toekomst… Er zijn antwoorden ter waarde van miljarden dollars in een geschiedenisboek.”
Ik bracht het grootste deel van mijn jeugd door in de Homecrest Library, een paar blokken van mijn huis. Toen ik twaalf was, stond ik bij alle bibliothecarissen op voornaam. Dit was in de tijd dat het decimale systeem van Dewey werd gebruikt om boeken op te zoeken.
De bibliothecarissen vonden mij zo aardig dat ze boeken voor mij opzij hadden gezet, zodat ik ze niet hoefde op te zoeken. Ik begon met geschiedenis, daarna biografieën, daarna sciencefiction en daarna al het andere.
Gemiddeld lees ik één boek per week… en ik probeer tijd te vinden om nog meer te lezen.
Een van Mungers lessen was om vrienden te worden met de ‘eminente doden’. Ik leerde meer over Wall Street door te lezen over John D. Rockefeller, Andrew Carnegie en JP Morgan dan door een vierjarige businessclass op de universiteit.
#3: Vermijd domheid
“Het enige dat ik wil weten is waar ik ga sterven, dus daar zal ik nooit heen gaan.”
“Het vermijden van domheid is gemakkelijker dan het zoeken naar genialiteit.”
Een les die ik voortdurend probeer te doorgronden in de hoofden van mijn kinderen en van iedereen die ik ken. Het is veel gemakkelijker om problemen te vermijden dan te proberen eruit te komen.
Ik heb mijn hele leven geleefd door de bal naar het midden van het speelveld te slaan… en niet te proberen voor de hoeken te gaan.
Als ik dat had gedaan, was ik misschien rijker geworden, maar ik ben ver vooruit op de afweging: een goede reputatie en ik slaap ‘s nachts beter.
#4: Investeren
“Bij beleggen vind je een paar geweldige bedrijven en ga je vervolgens op je reet zitten.”
Ik heb van Munger geleerd om een simpel spel niet moeilijker te maken. Het is veel gemakkelijker om geweldige bedrijven te vinden, ze voor een goede prijs te kopen en dan te wachten.
Het belangrijkste dat ik heb geleerd, is dat je het bereidingsproces niet mag onderbreken.
Grote bedrijven vergaren geld tegen hoge tarieven. Ik zorg ervoor dat ik uit de weg blijf en niet in de verleiding kom om te verkopen en een paar punten van tafel te halen. Het grote geld wacht.
Hier is een voorbeeld uit de Alfa-investeerder portefeuille …
Het kostte ons niet veel moeite om een open winst van 200% te realiseren Marvell-technologie (Nasdaq: MRVL)of 188% korting KKR & Co. (NYSE: KKR)of 190% korting HCA Gezondheidszorg (NYSE: HCA).
Er waren momenten dat de aandelen omhoog schoten en het verleidelijk was om wat geld van tafel te halen. Als ik dat had gedaan, zou ik zeker een deel van de winst hebben gemist… en met een grote belastingaanslag opgescheept zitten.
In plaats daarvan deelde ik met mijn subs wanneer ze meer moesten kopen, en toen gingen we op onze kont zitten.
Omdat het grote geld wordt verdiend, zoals Munger zei: “Niet in het kopen en verkopen – maar in het wachten.”
#5: Eenvoud
“Er is een oude tweeledige regel die vaak wonderen doet in het zakenleven, de wetenschap en elders: (1) Neem een eenvoudig basisidee en (2) Neem het heel serieus.”
Dit is de beste les van allemaal. Simpele ideeën, serieus genomen.
Zo hebben wij gebouwd Alfa-investeerder en onze andere onderzoeksdiensten.
Ze volgen allemaal een heel eenvoudig idee: koop aandelen zoals je als passieve belegger een privébedrijf zou kopen.
Ik zoek naar een kwaliteitsbedrijf in een megatrendindustrie, geleid door een CEO van een rockster, en koop het als het voor een geweldige prijs wordt verhandeld.
Er is niet meer magie dan dat. Ik hoef niet te gissen naar de nieuwste technologie, waar de rente naartoe gaat, of naar de gemiddelde regenval in de Sahara.
Proberen de onbekende onbekenden te achterhalen is een verspilling van tijd en denkkracht.
In plaats daarvan besteed ik mijn tijd aan het nadenken over het concurrentievoordeel van een bedrijf, de CEO en hoe zij de winstmarges gaan vergroten. Ik maak het kaartspel leeg en concentreer me op wat eenvoudig en kenbaar is.
Bedankt, Charlie
Als u belegt, zijn er veel mensen, krantenkoppen, strategieën en geluiden die u kunt volgen.
En het kan uw portemonnee maken of breken.
Mijn leven is rijker omdat ik Charlie al die jaren heb gevolgd.
En ik ben dankbaar en gezegend dat je de beslissing hebt genomen om mij te volgen.
Met deze lessen in gedachten heb ik er vertrouwen in dat we een winstgevend en succesvol 2024 en daarna zullen hebben.
Groeten,
Charles Mizrahi
Oprichter, Alfa-investeerder
